）集团股份有限公司（以下简称：宜品营养）向港交所递交招股书，正式申请在香港主板挂牌上市，海通国际和中信建投国际担任本次上市的联席保荐人。
宜品营养在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将大多数都用在研发，以提升产品配方及有关技术；产业链升级和人机一体化智能系统，以支持产能提升及生产的基本工艺升级；品牌建设及产品营销，以加强消费者意识及加快市场渗透；国际扩张，以建立和加强在主要国际市场的业务；加强数字化基础设施，以升级和在业务中融入关键系统；以及用作一般运用资金和一般企业用途。
宜品营养的故事始于1956年，其前身 “北安市乳品厂” 正式建厂，就此踏上了乳业征程。在成立之初，宜品乳业便以高瞻远瞩的目光，将 “为全年龄段消费者，特别是易过敏、乳糖不耐受或消化吸收不良人群提供高营养、易吸收、低致敏的解决方案” 确立为企业使命，这一使命犹如明亮的灯塔，为其发展指引着方向。
1999 年，“宜品” 品牌正式创立，标志着企业未来的发展进入全新阶段。2007年，宜品率先在中国大陆执行 “欧盟标准”，同年9月，集团总部运营中心在青岛设立，逐步构建起更为广阔的发展架构。此后，宜品营养不断突破，在产品质量认证、生产许可证获取、实验室升级以及品牌荣誉斩获等方面成绩斐然。2016年，宜品营养推出首个配方羊奶粉产品，开启了在羊奶粉领域的深耕之路，同年在韩国成立首个海外生产基地，迈出国际化布局的重要一步。此后，宜品乳业积极在全世界内拓展产业链，收购西班牙乳清生产设施，收购青岛奥特种羊场进入奶山羊养殖领域，一系列举措不断夯实其全产业链发展模式。
发展至今，宜品营养已成为一家集 “牧场养殖、产品研制、产品加工、实验检测、终端销售、客户服务” 为一体的全产业链集团公司。集团旗下拥有全资、控股公司30 余家，在国内外设有多个生产基地与牧场，如位于北纬47°的黑龙江北安市现代化有机生态示范牧场、北纬 35°-37° 的山东省青岛市即墨的崂山奶山羊羊牧场等。
宜品营养不仅在婴幼儿配方奶粉领域成果丰硕，连续四年蝉联世界食品品质评鉴大会超金奖，还在2018年成为中国航天事业奶粉类企业合作伙伴。在特殊医学用途配方食品领域，宜品乳业也不断发力，旗下多款产品通过特殊医学用途配方注册，满足了多种特殊医学状况人群的营养需求。
如今的宜品营养，正凭借着深厚的历史底蕴、先进的研发技术、完善的产业链布局以及对使命的坚守，持续为全球消费的人提供优质的营养产品与服务，向着更高的目标稳步迈进。
按2024年对应产品的零售额计算，宜品营养在中国羊奶粉市场排名第二，市场占有率为14.0%；在中国婴幼儿配方羊奶粉市场同样排名第二，市场占有率为17.6%；在中国婴儿特殊医学用途配方食品市场中，排名中国本土品牌第二，市场占有率为4.5%。
近年来，宜品营养在营收方面展现出一定的增长态势。招股书多个方面数据显示，在2022年-2024年期间，公司分别实现盈利收入14.02亿元、16.14亿元、17.62亿元 。2023年相较于2022年，营收增长率达到15.17%，2024年在2023年的基础上，又实现了9.16%的增长。这表明宜品乳业在市场拓展、产品营销售卖等方面取得了一定成效，市场占有率在逐步扩大，产品受到了慢慢的变多消费者的关注与认可。
然而，利润方面却呈现出不稳定的波动状态。2022年宜品营养的年度利润为2.27亿元，到了2023年，利润下降至1.68亿元，同比下降25.21% 。尽管2024年利润回升至1.72亿元，同比微增2.50%，但整体利润水准仍未恢复到2022年的高度。利润的波动反映出公司在成本控制、运营管理、市场之间的竞争应对等多方面有几率存在一些挑战，导致盈利水平难以持续稳定提升。
进入2025年上半年，宜品营养业绩下滑趋势愈发明显。公司营业收入为8.06亿元，与2024年同期相比下滑10.36%；净利润更是一下子就下降，仅为5668.8万元 ，同比下滑幅度高达42.57%。
对于营收下滑，宜品营养表示主要是由于包装更新，暂时调整了发货节奏，进而导致婴幼儿配方奶粉出货量下降。特别是其核心产品婴幼儿配方羊奶粉，2025年上半年收入从2024年同期的5.50亿元降至4.48亿元，降幅达18.6%。而净利润的大幅度地下跌，除了营收减少这一因素外，销售费用的增加、市场之间的竞争的加剧等都可能对利润空间造成了挤压，使得公司纯收入能力面临严峻考验。
宜品营养在未来发展道路上，面临着激烈的市场之间的竞争挑战。招股书精确指出，公司不仅要应对广泛乳制品市场的竞争，还需在婴幼儿配方奶粉、配方羊奶粉及特殊医学用途配方食品等特定细分市场中突围。当前行业增长放缓的态势，进一步加剧了竞争压力，各企业在产品研制、市场推广、渠道布局等方面的角逐愈发激烈，这对宜品乳业的市场占有率维持与提升提出了更高要求。
与此同时，生产运行环节的不确定性也给宜品营养带来不小挑战。生产运营中断可能直接影响产品供应，而原材料价格和质量的波动，会对公司成本控制与产品的质量稳定性产生重要影响。此外，原材料和半成品的清关、进口手续办理以及国际物流若出现中断或延迟，将打乱公司生产节奏与供应链稳定，这一些因素都可能对宜品乳业的正常经营造成重大不利影响，考验着公司的供应链管理与风险应对能力。
面对挑战，宜品营养已制定清晰的未来发展的策略以破局。在核心业务上，持续深化羊奶粉专业化布局，构建 “低敏喂养” 科学认知体系，强化细分领域优势；依托低敏营养与工艺创新技术，推动特殊医学用途配方食品发展，拓宽产品矩阵。在市场布局上，进一步深化全球化战略，积极探索海外市场机遇，同时加大成人营养赛道投入，顺应健康管理与功能化消费需求趋势，扩大成人乳品市场覆盖与细分场景应用，致力于在全球乳业竞争格局中，打造更具多元化、可持续性的增长引擎，为企业长远发展注入动力。
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